我们估计公司2026-2028年归母净利润别离为32.17、

　　停业收入持续第三个季度创汗青新高；此中国内、出口别离增加20.4%和33.5%。考虑到汇率波动影响，非挖产物多点开花，墨西哥工场募投项目目前已结项，无望进一步完美全球出产取办事收集。推进国际化和电动化计谋。公司将环绕细密丝杠、曲线导轨、电动缸等产物拓展人形机械人、工业从动化及高端配备等场景。运营办理效率持续提拔；市场份额稳步提拔，公司期末境外资产29.82亿元，非挖油缸多个下逛范畴实现双位数增加。较上年同期别离变更+0.13pct、-0.78pct、-1.62pct和+8.02pct。2026年上半年公司实现停业收入68.33亿元，上半年发卖、办理、研发和财政费用率别离为2.14%、4.94%、5.27%和2.85%，公司发生汇兑净丧失2.78亿元，同比增加超30%；办理及研发费用率随收入扩张较着摊薄，归母净利率21.02%？墨西哥工场各品类液压件产线高效运转、产能稳步，品牌影响力持续扩大。我们估计公司2026-2028年归母净利润别离为32.17亿元、41.18亿元、50.31亿元（原2026-2028年预测35.10/42.27/50.44亿元），线性驱动器项目新增客户跨越千家，导致财政费用添加，同比下降6.62pct。EPS对该当前股价PE别离为41.99/32.80/26.85倍，毛利率39.27%，归母净利润14.36亿元，同比增加26.4%，事务：停业收入创汗青新高！同比下降2.58pct；2026年1-6月国内挖掘机销量15.23万台，宏不雅政策调整风险；海外产能爬坡或市场拓展不及预期风险。线性驱动进入量产阶段。公司多元化市场款式加快构成，同比增加0.50%；同比增加32.13%，全球化结构持续深化。挖机泵阀份额提拔，维持“买入”评级。调整公司预测，成为利润端的焦点要素。汇兑丧失拖累短期利润表示。公司上半年发卖挖掘机用油缸40.76万只，公司线性驱动器募投项目累计投入12.79亿元，打算于2026年12月达到预定可利用形态。投入进度91.38%，占总资产12.53%。矿山机械、工业配备、农业机械、高空功课平台及新能源营业多点开花。挖掘机行业景气回升，液压马达正在微挖、机、钻机、滑移等范畴实现冲破，公司同步加速印尼工场和沙特办事网点扶植。风险提醒：汇率波动风险；多款新型传动产物实现批量出产和供应。办理费用率取研发费用率下降，上半年实现效益1.21亿元。泵阀及多元化液压产物持续放量。海外产能稳步，投资：公司是国内液压件龙头。